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bwin娱乐:申万宏源:户籍制度改革对地产债和城投债影响浅析

时间:2019/4/11 10:08:59  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  昨日国际货币基金组织(IMF)公布了全球经济展望(World Economic Outlook),并下调了其对2019及2020年全球经济增速,称2019是“微妙”的一年;IMF认为全球经济降速,19年全球经济增长将持续回落;预期20年全球将在新兴市场持续复苏带动下有所反弹...
     昨日国际货币基金组织(IMF)公布了全球经济展望(World Economic Outlook),并下调了其对2019及2020年全球经济增速,称2019是“微妙”的一年;IMF认为全球经济降速,19年全球经济增长将持续回落;预期20年全球将在新兴市场持续复苏带动下有所反弹,但增长稳定性存疑;尽管在预测中并未出现全球性衰退,但IMF强调了当前面临的诸多下行风险与不确定性冲击,进一步下调经济预期的可能性较高。主要关注以下要点:

  下调全球经济增速预测,预计19年发达国家表现弱于新兴市场国家。在此次经济展望中,IMF预测2019年美国/欧元区/日本/英国/发达经济体产出增速分别为2.3%/1.3%/1.0%/1.2%/1.8%,较1月时预测分别变动-0.2/-0.3/-0.1/-0.3/-0.2pct;对比新兴国家来看,IMF预测2019年中国/印度/俄罗斯/巴西/新兴市场国家产出增速分别为6.3%/7.3%/1.6%/2.1%/4.4%,较1月时预测分别变动0.1/-0.2/持平/-0.4/-0.1pct,新兴市场整体尚可但差异较大。尽管IMF在展望中多次强调了可能的风险事件对于全球经济的冲击,但从基线预测看,19年新兴市场国家基本面略强于发达国家,由此一定程度上利好新兴国家汇率及资产价值。

  尽管2019年经济降速,但IMF对于2020年仍然持谨慎乐观态度。在对2020年的经济预测上,IMF预测发达国家/发展中国家增速将分别回升至3.6%/4.8%,仅下调了发展中国家增速0.1pct、维持发达国家增速不变。IMF提出虽然2019上半年经济持续降速,但由于同期内美联储停止加息,各国纷纷调整政策以稳定通胀、应对经济下行风险,中美贸易战谈判预期取得一定进展,预计2019下半年全球经济增速将企稳回升,进而进一步带动2020年全球经济增速复苏。可见若全球性风险事件并未出现,当前市场对于美国及发达国家经济增长可能过于悲观,仍需关注短期内悲观预期的反复。    

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